专访星能资产CEO胡仲江：中国独立的S基金发行商

走下圆桌论坛、穿过簇拥的人群，他步履稳健、语气温和的说着：“抱歉，久等了。”简洁干练、低调务实，这是大多数人对胡仲江的第一印象。

演讲台上的针砭时弊仿佛比面前惜字如金的CEO更为灵动。

近日，在年度投策会后，星能资产CEO胡仲江先生接受了多家主流媒体的专访。本次专访中胡仲江先生与媒体记者就2021年S基金的资产布局、投资市场的新机遇等话题进行了深入的沟通与交流。

星能资产CEO胡仲江

【记者】 请问胡总，星能资产权益类产品的过会率只有3，我们是以什么标准进行的选择？面对市场的波动，星能资产如何甄选合作机构？

【胡总】 星能资产的过会不仅要考虑风险因素，很多时候我们还有时机的选择，有些时候让投资人看到标的企业的成长很重要。至于筛选标准，主要是三个原则：细分领域的龙头企业，这样的企业确定性更强、成长性也更好，很多还是国内乃至国际行业标准的制定者，除针对成熟企业的市场竞争力、产品优势、核心技术等进行筛选外，做S基金我们最为关注的是基金的结构和价格，这个很关键，为投资人提供更具竞争力的市场价格，是我们的优势;最后是相对较为明确的退出路径，能够落袋为安才会更受青睐。

【记者】 请问胡总，您提到2021年要做S基金的独立发行商，这会为客户带来什么？还有就是星能资产明年重点布局的领域有哪些？是否涉及非标转标？

【胡总】 首先，独立是指我们没有束缚于管理人疆亘资本，是在市场上客观地寻找理想的投资标的。我们的“独立”实际上体现在“独立思考”，并没有束缚于任何机构或是某个项目。以市场化的资产运营方式去思考和成长，在我看来才是未来财富管理公司的方向。我们想要做的是与投资人共同分享中国经济快速成长的价值，能更好、更明确的做选择。至于重点布局的领域，虽然还是政策引导方向但是标的选择、内在价值、核心技术等等综合实力，细分领域的市场占有率是重点。S基金是权益类产品，这是我们的方向，也是市场认可的。至于非标转标这是个必然，但是S基金是权益产品不涉及这些。明年我们还是会为投资人提供市场化的投资建议。

【记者】 请问胡总，嘉宾和您都提到医疗健康也是明年的三个方向之一，在这一行业，如果脱钩很明确的情况下，星能 资产对这一板块是怎么看待的？难点在哪？风险在哪？机会又在哪？

【胡总】这一板块实际上大家都想关注，首先，壁垒很高，我们国内也有很多专业投资这个方向的机构。作为S基金的角度，实际上并不复杂，我们并没有从VC阶段去发现他们，我们主要关注的是他们的成长性，和每年的增长是否能达到预期及企业个人的预期。就这个行业而言，它一定是未来几十年人类社会当中都会一直要关注的行业和话题，接下来，就是要看我们的对手，我们的同行，我们的伙伴是怎么做的。

【记者】 请问胡总，您如何看待金融创新和产品创新？假如说我是一名普通投资者，2021年应该关注哪类资产的成长？以何种方式参与呢？

【胡总】 这是一个好问题。我是做并购基金出身，主要就是做产品的创新。创新背后的逻辑是给企业增加杠杆，让企业用高杠杆、低成本的方式拿到更多的钱，去扩大再生产。如果现在我们的创新还是基于间接融资，当企业增加负债的情况下，我认为这个创新的意义不大，这个时代已经过去了。如果是直接投资的创新，我认为非常好，大家实际上可以看到今年金融行业有两个数据增长明显，一个是PE/VC行业，因为有了S基金、科创板，以及创业板注册制的到来，整体的规模增长还比较喜人，尤其是阳光私募，私募证券基金增长也快;另一个就是公募基金，公募基金这个领域实际上从2008、2009年第一批起来以后，过去几年一直是自然增长的状态，每年大约是10-13左右的增长速度，但是今年，增速应该要超过30。背后的逻辑还是国家宏观政策的引导，今年一直提到要增加权益类投资，权益类的投资是两个问题，一个是怎么把鱼做大，另外一个是怎么有比较大的蓄水池，让鱼在里面畅游，这方面的创新，我认为是非常好的。我们国家资本市场还有继续深化改革的路要走，因为现在从证券市场还是PE/VC市场，他们的创新并不是很明显，尤其是二级市场的衍生品也不是很明显。如果未来，在这一块创新更多对PE/VC机构的退出，对投资者退出以后在二级市场获得收益会更加稳定。

大家可以看一下，咱们中国的互联网企业、高科技企业，大的巨无霸目前而言，都没有在中国上市，阿里、百度、腾讯、美团，还有字节跳动，也没有决定好在哪上市，是因为我们这个池子还不够大，所以认为科创板的意义是非凡的，我也会一直持续看好科创板，为它提供服务，也为投资者提供服务，这是我们想做的。