2020华帝上半年业绩：获多家资本机构维持“买入”评级

众所周知，受疫情影响，2020年上半年整个厨电行业业绩承压，下滑十分严重。据有关数据显示，在2020年1-6月，我国厨电零售额同比下滑20.4，零售量同比下滑15.72。一叶知秋，这一情况其实从各大厨电企业上市公司的半年报便可以看出一二。

据华帝股份（002035）发布了2020年度上半年业绩报告显示，2020年1-6月份，华帝营收16.68亿元，同比下降43.09；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比下降58.36。

整体来看，上半年厨电市场低迷是不争的事实，但品牌在这一过程中，也不乏亮点。而在半年报发布后，天风、西南、华泰、中泰、国盛证券等机构均发布对华帝股份维持“买入”评级。

二季度营收呈明显的回暖趋势

在新冠病毒期间，疫情带来的影响显而易见，但是从好的一面看，自二季度开始，品牌复苏迹象也十分明显。华帝半年报显示，上半年华帝营收整体下滑43.09，归母净利下滑58.36，但分季度看，第二季度这两个指标分别为-38.95和-55.00、第一季度则分别为-48.07和-65.01，降幅呈明显收窄势头。

这意味着，随着第二季度复工复产逐渐步入正轨，华帝在经营上已经开始起复。现在回望，一季度断崖式下跌已是底部，进入二季度外贸环境恶化的结果也逐步释放出来，随着利空出尽，此后每一步，均是上行。

工程渠道实现翻倍增长

在上半年中，尽管厨电市场整体下滑，但在华帝半年报中，其工程渠道依然实现了翻倍增长，同比增长108.08。此外，集成灶业务大增86，定制家居也是翻倍增长（98.48）。

需知道，精装房的大势，集成灶近年来逐步扩张的势头以定制家居的迅猛发展，都是趋势类的潮头。华帝在上述领域大有斩获，无疑为未来发展增添了切实可行的空间。

创新营销模式实现逆势发展

首先，在品牌层面，基于“高端智能品牌”策略基础上，华帝再进一步，以“时尚”、“品质”、“专业”、“创新”作为华帝品牌价值基因，向产品端、营销端、服务端全面渗透，推出“全系专业、时尚不凡”的全新品牌slogan，将华帝品牌打造成为“专业厨房规划师”形象。

市场重压之下，华帝继续坚持投放品牌户外广告共辐射全国78个城市地区，依托全渠道户外媒体提升品牌认知度；创意打造了“华帝美好食光直播季”，联手著名装修设计师、著名央视家装主持人王小骞、郑恺等一大批流量热点，通过微信、抖音多个直播平台全线布局，与广大目标受众形成良好互动，为品牌蓄能。

其次，开展以渠道为核心的营销变革，坚持“精耕”与“开拓”并重的同时，不断探索新型营销模式，扩大市场版图。

对新生流量通道大力拓展，以零售为导向，通过重构价值链，加快渠道扁平化的速度来抢占新增市场。积极通过微信、抖音、京东、天猫、苏宁等多个直播平台开展带货方式，在淘宝直播、聚划算、猫宁等阿里系逐步完成全渠道布局，引爆线上市场。同时，大力发展合伙人店铺销售模式，建设合伙人店铺29家。通过合伙人模式搭建分销模式，打造一店一爆款和一店一特色店铺。

同时，对既有线下渠道，华帝则加大数字化变革和转型。报告期内翻倍增长的工程渠道，正是华帝在上半年积极调整的缩影——公司以自营与代理相结合的模式加速发展工程渠道，积极与地产头部企业合作，抢占精装房机会。2020年上半年，因客施政，样板房项目同比增长19.05，提升市场占比；通过改变渠道产品结构，提升渠道收益；通过加强应收账款的管理工作，加快资金流转。截至报告期内，已开发代理商49家，荣获“房地产供应链上市公司投资价值5强”。

最后，作为企业运营核心的核心，华帝上半年在产品力的夯实更是为未来市场打下坚实基础。

作为公司的主打产品，华帝在实现烟灶平台化打造的同时，把“聚拢吸”技术应用到顶吸产品线，烟机中高端产品采用全新外观形态，形成差异化卖点提升产品竞争力；完成翻板下潜顶吸、全新一代魔镜（壁嵌潜吸）、橱柜烟机等全新产品的平台开发及核心技术开发，为新品开发做好技术准备。

此外，在热水器、集成灶、蒸烤一体机、洗碗机领域，华帝发挥技术优势，打造出一批明星产品。例如潜心研发的干态存储洗碗机在上半年大受欢迎，并将洗碗机市场强行拓展出干态和非干态两大阵营，为洗碗机这一战略性的产品作了良好的铺垫。此外，在集成灶和定制家居品类的努力，也都为华帝未来增添了砝码。

特别值得一提的是，面临新冠肺炎疫情冲击和经济下行的双重压力，华帝在技术创新上的投入丝毫不减。报告期内，公司研发投入9,045.33万元，占营业收入的5.42，新增专利技术337项、开发上市新品55款，这在业绩重压的上半年，实属难能可贵，也进一步昭示了华帝华帝对于品质的坚守和对未来市场的雄心。

2020年开局不利，一场突如其来的“黑天鹅”事件导致厨电市场发展受到了影响，但疫情就像是一把“双刃剑”，在给行业带来冲击的同时，也唤醒了不少消费者的健康意识并催生了新的需求。短期来看，市场不乏机会，长远来看，我国厨房电器行业仍然值得期待。

而一家有“智慧”和“远见”的企业，在这种时期，愈加擅长在危中寻找机遇，并懂得抓紧时间不断完善和提升自己，以便在未来可以应对更多的危机。华帝便是这样一家“有勇有谋”的企业，它在疫情期间，业绩的重压之下仍能保持方略清晰且措施有力的一面，便可见其企业领导者的卓越领导力和品牌应对危机时的强大抗压力和执行力，而这些也是资本市场多家机构认可它、看好它的重要原因。华帝，未来可期！